任何人都不能否認，中國大量持有美國政府債券，實際上是對美國政府和美國經濟的一種援助。那麼中國對美國的這種援助，美國又是用在哪里了？這是一個非常值得中國政府、中國知識界和民衆關注的問題。可是非常遺憾，迄今爲止很少有中國的經濟學家對此進行細緻的分析。

應該承認，美國政府至今並沒有對中國所購買的美國政府債券的用途，做出專門和直接的詳細說明，但是任何人都無法否認的是，美國聯邦政府發行各種債券，包括國庫券（treasury bills）、國庫本票（treasury notes）和聯邦政府公債（treasury bonds）等等，同所有國家的政府發行債券一樣，本質上都是爲了解決財政收支不平衡問題的經濟手段。因此只要我們對美國政府當前的實際開支結構做一個俯瞰，就可以明白中國援助美國的錢，被美國政府用在了哪里。

自二次大戰以來，社會保障（包括養老、醫療等在內）、教育和國防是美國政府財政開支中最大的項目，尤其是社會保障，目前已經超過了美國政府開支的50%。例如在2010年，根據美國政府公布的資料，美國聯邦、州和地方三級政府財政6兆5320億美元。

需要指出的是，在上述開支中，醫療保障、退休保障、社會福利等等，實際上都是社會保障。此外還需要說明的是，在其他支出中，也還有一些實際上也是應該歸爲社會保障範圍的，因爲它們實際上也是社會保障，只是名稱不同而已。例如勞工保障等等，實際上都是社會保障。如果將這些也計算在社會保障的範圍之內，社會保障及教育的開支遠遠超過了60%。

由此可以得出的唯一結論是：美國政府之所以需要大量舉債借錢，其中有58%的原因是爲了社會保障。如果將國債利息也計算在內，則高達60%以上。就理論上而言，如果美國社會保障不是如此消耗美國政府的財政收入，美國政府的債務就會减少60%（就實際情況而言甚至于根本不會産生債務）。換言之，在理論上，我們至少可以說，就總體而言，中國持有美國政府債券，實際上有60%是在援助美國的社會保障與教育，14%是在援助美國的國防。

中國目前所持有的美國政府債券，達到了9002億美元的空前水平，按照中國政府外匯管理局2010年7月1日所公布的人民幣兌美元的中間價（6.785）來計算，相當於6兆1085億7700萬人民幣，是官方所公布的2009年中國GDP總量（33兆5353億）的18.21%。

此外中國還大量持有其他美國債券（具體數額政府並未公布，但專業人士估計，僅兩房債券就有3670億美元之多，甚至有人說是5000億美元）；如果再將中國所持有的這些美國其他債券也計算在內，則數量更為驚人，遠遠超過20%。

然而我們不能不坦率指出的是，中國當前對美國的這種援助是一種世界上前所未有的、非常荒唐可笑的援助。雖然中國社會經濟的發展在過去30年有著非常驚人的發展速度，可是就人均生産總值而言，在世界上尚屬落後水平，連美國人均生産總值的十三分之一都不到。在這樣的情況下，將如此巨大的資金借給美國，也就是世界上最爲富有的國家，與一個窮人借錢給一個富人，並沒有本質的區別。而且這種援助幾乎可以說是「傾其所有」—僅僅就美國政府債券而言，平均每個中國人借給美國人大約5000元人民幣，如果將中國所持有的美國其他債券也計算在內，則更多。根據中國國家統計局今年1月21日發布的2009年統計資料，2009年全年中國城鎮居民人均可支配收入1萬7175元；農民人均收入更低到5153元。由此可見，中國對美國的這種援助通俗地說也就是，一個窮人不顧自身的基本安全和教育發展，借錢給一個富人來援助富人的基本安全和教育發展。這種經濟援助是不是一個世界上尚未有記錄的「黑色幽默」，相信讀者都會做出合理的判斷。

尤其令人沮喪的是，雖然中國大量持有美國債券，對美國實施巨大的經濟援助，可是美國並不領情。美聯儲主席伯南克就公開聲稱，正是由於中國儲蓄過高，才造成了美國最近的金融危機和西方世界的經濟發展困境。換言之，在美國看來，如果中國不是大量購買美國債券，美國經濟就不會出現金融危機，更不會陷於發展困境。實際上就一定的意義而言，美國之所以要領導西方國家要求人民幣升值，關鍵的原因也就在於此。可見，大量持有美國債券，援助美國經濟真可謂是賠了夫人又折兵，吃力不討好。

所以，無論是從哪一個角度來看，中國都必須立即采取有效措施，大量减持美國政府債券，停止對於美國經濟的巨額援助。唯有如此，才可以擺脫這種窮人救濟富人所帶來的問題。