歐債借貸危機影響中國外貿

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歐洲債務危機未過去,歐盟雖然成立緊急借貸,延後「歐豬」的債務問題,歸根究柢,歐洲國家需要改變以往高消費、低生產的經濟模式,令國際經貿走向新的平衡。情況發展下去,市場力量將迫使歐洲央行作出更大的量化寬鬆程度,過程中美元很可能進一步走強。美匯指數已經攀上86水平,接近金融海嘯時88至90的高位,不排除會進一步升上90以上水平。美國目前仍然繼續強美元、實際利率低、美債高企的局面,暫時未見情況改變,似乎美國財政部把握時機以低息發債借貸的誘因仍大。

換個角度而言,中國貿易可能更受強美元、弱歐元的影響,據統計,去年歐洲佔中國總出口額19.7%,達2,360億美元。中歐的雙邊外貿規模亦達3,610億美元,佔中國整體貿易的16.5%。因此,倘若歐洲債務問題令歐盟需要緊縮財政,加上歐元貶值對中國的貿易將有負面的影響,即使美元強勢持續可緩和中國因為原材料上升引起的輸入通脹,不過卻不利於中國整體的貿易收益。目前投資市場仍然關注歐洲央行的動作,亦漸漸留意中央如何應對債務危機引伸的問題。